全球觀點：長城信息多項業務與關聯方同場競標 清理同業競爭承諾或成“空話”

2021年6月30日，深交所受理了柏承科技(昆山)股份有限公司(以下簡稱“柏承科技”)申請創業板首發上市的申請文件。審核過程中深交所問及，報告期內柏承科技在臺灣省上市的控股股東同類收入，占其主營業務收入比例的平均值為29.89%，是否存在刻意規避同業競爭監管的情形。僅經過一輪問詢，柏承科技即主動撤回上市申請。

而將眼光移至此次沖擊創業板的長城信息股份有限公司(以下簡稱“長城信息”)，其與同一控制下的中電金融設備系統(深圳)有限公司(以下簡稱“中電金融”)的同業競爭問題，疑點難消。對此，長城信息作出了不再簽署相關銷售合同的避免同業競爭承諾。然而，在報告期內，長城信息與中電金融除了智能現金自助終端產品之外，在非現金類自助終端、服務業務等多個領域，均與中電金融存在同場競標的情形，并且，相關業務收入及毛利占比或已超過30%。至此，長城信息與關聯方中電金融的同業競爭疑云，未來是否為兩者的業務開展埋下隱患？

一、突擊清理同業競爭為關聯方“讓路”，卻仍中標現金機具產品或遭打臉

【資料圖】

上市公司與實控人控制的企業存在同業競爭，會影響競爭的公平性。

對此，長城信息承諾不再生產銷售與同業競爭相關的智能現金自助終端設備。事與愿違的是，此后長城信息投標并中標的產品，與受同一控制的中電金融存在重疊。且中標標的或正是智能現金自助終端類產品。

1.1 長城信息與同一控制下的中電金融，就智能現金自助終端產品存同業競爭

據簽署日期為2022年8月19日的《長城信息股份有限公司創業板首次公開發行股票招股說明書(上會稿)》(以下簡稱“招股書”)，長城信息的實際控制人為中國電子信息產業集團有限公司(以下簡稱“中電集團”)。

同時，招股書顯示，中電金融設備系統(深圳)有限公司(以下簡稱“中電金融”)亦為中電集團控制的企業。

也就是說，長城信息與中電金融均系受中電集團控制的企業。

需要說明的是，截至招股書簽署日2022年8月19日，中電金融及其子公司主要從事現金機具的研發、制造、銷售。長城信息坦言，中電金融與長城信息在研發、制造、銷售的高速大額存取款一體機、存取款一體機、自提柜產品方面存在少量重疊。

具體來看，據簽署日期為2022年9月30日的《關于長城信息股份有限公司首次公開發行股票并在創業板上市申請文件的審核問詢函的回復》(以下簡稱“首輪問詢回復”)，2019-2021年及2022年1-6月，中電金融存在同業競爭產品的收入占長城信息主營業務收入的比例分別為50.91%、1.19%、2.88%、0.9%。

針對于長城信息與中電金融同業競爭產品營收占比逐年下降的情形，長城信息解釋稱，就存取款一體機產品而言，自2019年起，長城信息已停止生產存取款一體機，并自2020年起停止銷售。

就高速大額存取款一體機、自提柜產品而言，長城信息承諾在履行完畢現行有效的高速大額存取款一體機、自提柜產品相關銷售合同后，停止所有高速大額存取款一體機、自提柜產品的生產，且不再簽署新的高速大額存取款一體機、存取款一體機、自提柜產品銷售合同。

需要指出的是，上述三款同業競爭產品，均屬于現金類自助設備。

據首輪問詢回復，長城信息的主要產品包括智能柜員自助終端、智能便攜自助終端、智能制卡自助終端、智能票據自助終端、智能現金自助終端、智能稅務自助終端、智能政務自助終端。

其中，存取款一體機、高速大額取款一體機、自提柜均屬于智能現金自助終端產品。

1.2 2021年12月，長城信息承諾不再簽署智能現金自助終端產品銷售合同

據首輪問詢回復，針對智能現金自助終端產品，長城信息另外作出承諾，其在履行完畢現行有效的銷售合同后，停止生產，且不再簽署新的銷售合同。

值得一提的是，長城信息做出避免同業競爭的時間，可追溯至簽署日期為2021年12月24日的《長城信息股份有限公司創業板首次公開發行股票招股說明書(申報稿)》(以下簡稱“2021年招股書”)。

由此可見，自2021年年末，長城信息便已出具避免同業競爭承諾，承諾停止生產、銷售相關產品。

但《金證研》南方資本中心研究發現，雙方同業競爭或并未停止。

1.3 2022年6月，長城信息中標大額現金票據一體機、大額現金輔柜等產品

據安徽濉溪農村商業銀行股份有限公司(以下簡稱“濉溪農商銀行”)官網，2022年6月3日，濉溪農商行發布了“濉溪農商銀行2022年營業網點管理平臺配套設備(智能柜員機、導覽屏)招標項目”(以下簡稱“濉溪農商銀行招標項目”)。

2022年6月11日，長城信息的前身湖南長城信息金融設備有限責任公司(以下簡稱“長城金融”)中標了濉溪農商銀行招標項目。

具體來看，長城金融的中標產品包括“大額現金票據一體機+回單輔柜”、“非現智能主柜+大額現金輔柜+票據輔柜+回單輔柜單價”、“非現智能主柜+大額現金輔柜+票據輔柜+回單mini模塊單價”。

不難看出，2022年6月，長城信息中標了濉溪農商銀行招標項目，中標項目涉及大額現金票據一體機、大額現金輔柜等產品。

據首輪問詢回復，現金類自助終端，是指由持卡人操作的在無人值守的環境下為客戶提供包括現金存取以及查詢、轉賬、繳費等金融自助服務的設備或裝置。

相對而言，非現金類自助終端，是指由持卡人操作的，不涉及現金的銀行設備或裝置。

結合上述定義，以及長城信息中標產品中均帶有“現金”二字，是否意味著這些產品均屬于智能現金自助終端產品？不得而知。

但能夠知道的是，中電金融同樣擁有大額現金票據一體機等產品。

1.4 中電金融或具備大額現金票據一體機及輔柜等產品的供應能力

據長沙銀行股份有限公司(以下簡稱“長沙銀行”)，2019年5月28日，湖南國聯招標有限公司(以下簡稱“國聯招標”)受長沙銀行的委托，對“長沙銀行股份有限公司大額現金票據一體機及輔柜定點采購項目”進行了公開招標。

2019年6月20日，國聯招標的評標結果顯示，中電金融等三家供應商成為了該項目的中標候選人。

而通過該項目的項目名稱或可推斷，長沙銀行招標的產品或為大額現金票據一體機及輔柜。

換言之，中電金融具備大額現金票據一體機及輔柜產品的供應能力，與上述長城信息中標濉溪農商銀行的大額現金票據一體機存在重疊。

值得一提的是，2022年10月，長城信息還與客戶進行了續約。

1.5 2022年10月，建設銀行續約采購長城信息多功能智能柜(帶現金柜)

據中國建設銀行(以下簡稱“建設銀行”)的龍集采平臺，2022年10月24日，建設銀行湖南省分行采購中心公示了“渠道與運營管理部2022年智能銀行及特色網點智能設備采購”(以下簡稱“建設銀行采購項目”)的采購結果。

采購結果顯示，建設銀行湖南省分行采購中心與入選供應商的長城信息直接續約，采購1臺多功能智能柜(帶現金柜)、1臺多功能智能柜、2臺坐式STM。

顯然，2022年，長城信息參與投標并中標了大額現金票據一體機、多功能智能柜(帶現金柜)等產品，與中電金融主要產品存在重合。上述產品或屬于智能現金自助終端產品。在此情況下，長城信息所作出的同業競爭承諾是否真實、可信？不得而知。

問題尚未結束。

二、與關聯方均入圍非現金機具產品中標候選人，稱競爭收入占比未達三成或虛假陳述

實際上，長城信息的實控人中電集團指出，長城信息為中電集團及所控制的企業中唯一從事非現金機具研發、制造、銷售的平臺。這或意味著，中電集團旗下的現金機具業務歸為中電金融，而非現金機具則歸為長城信息。

但奇怪的是，2020年，中電金融與長城信息在非現金機具產品方面同場競標。即是說，無論是現金機具抑或是非現金機具，長城信息與關聯方中電金融或均未劃分清晰。

2.1 實控人中電集團稱，長城信息為集團內唯一的非現金機具產銷平臺

前文提及，長城信息承諾已不再從事智能現金自助終端產品的研發、生產及銷售業務。

據招股書，中電集團將長城信息及其子公司作為中電集團及其控制的企業范圍內，從事非現金機具研發、制造、銷售的唯一平臺。

顯然，為了避免同業競爭，長城信息或已經將業務重心放在非現金類自助終端之上。然而，長城信息卻仍中標多功能智能柜(帶現金柜)等或屬于現金機具的產品，合理性存疑。

不僅如此，即使在轉型后，長城信息的非現金類自助終端產品或同樣涉嫌競爭。

2.2 長城信息的四款智能終端設備中，三款屬于非現金類自助終端產品

具體來看長城信息的四款智能終端設備的功能。

據招股書，其一，長城信息的智能柜員自助終端的主要功能包括自助發卡、自助發U盾、存折補登、憑證打印、賬戶查詢、轉賬、第三方業務；具備綜合集成對私業務，可搭配票據、存單、回單、制卡等多款附柜的特點。

其二，長城信息的智能制卡自助終端的主要功能包括即時制卡、亂序發卡、卡片自動化管理、自助發U盾、賬戶查詢、轉賬、第三方業務。

其三，長城信息的智能票據自助終端的主要功能包括存單開立、存單銷戶、支票結算、支票售賣、發卡、存折補登等。

其四，長城信息的智能現金自助終端的主要功能包括大額現金高速存取、零鈔兌換、現金清分、卡片的發放掛失激活、存折業務、硬幣發放、簽約業務，亦可少量集成其他業務功能。

另一方面，長城信息的附柜系列產品屬于外接設備，需搭配長城信息整機類智能終端設備使用，能夠以最便捷的方式對整機類智能終端設備進行功能擴展，實現回單打印、票據處理、即時制卡、現金處理等功能。

結合現金類自助終端、非現金類自助終端的定義來看，在長城信息的智能終端產品中，智能柜員自助終端、智能制卡自助終端、智能票據自助終端等三類產品均屬于非現金類自助終端類產品，而智能現金自助終端屬于現金類自助終端。

需要引起重視的，報告期內，長城信息與中電金融或曾就上述三種產品同場競標。

2.3 2020年與中電金融同場競標，入圍產品包括非現金類智能自助終端

據長沙銀行官網，長沙銀行對“2020年智慧網點智能設備集中采購項目(標段三：2020年智能柜臺集中采購)”項目(以下簡稱“智能設備集采項目”)進行了入圍候選人的公示，公示期為2020年12月23日至2020年12月28日。

公示結果顯示，長城信息的前身長城金融，與中電金融分別作為第一名、第四名候選人成功入圍，入圍產品均包括智能柜臺(主柜)、智能柜臺(附柜)。

具體來看，長城信息與中電金融的智能柜臺(主柜)的入圍產品均包括現金智能主柜、對私智能主柜、票據型智能主柜、即時制卡型智能主柜；雙方的智能柜臺(附柜)均包括票據附柜、回單附柜。

結合招股書披露長城信息的產品的功能及特點來看，上述項目關于長城信息與中電金融同場競標的產品中，現金智能主柜，對應的是長城信息的智能現金自助終端；對私智能主柜，對應的是長城信息的智能柜員自助終端，可與票據附柜、回單附柜搭配使用；票據型智能主柜，對應的是長城信息的智能票據自助終端；即時制卡型智能主柜，對應的是長城信息的智能制卡自助終端；票據附柜、回單附柜，對應的是長城信息的外接設備。

上述情形是否意味著，長城信息與中電金融之間不僅僅存在現金類自助終端產品的競爭，在非現金類自助終端方面亦存在競爭關系？而長城信息除了在智能現金自助終端產品方面，坦言三款產品涉嫌同業競爭，其并未承認其他產品與中電金融存在競爭關系，合理性存疑。

需要說明的是，即使不考慮外接設備，僅將智能柜員自助終端、智能制卡自助終端、智能票據自助終端產品、智能現金自助終端合并計算所得的收入，占長城信息主營業務收入的比例已經超過30%。

2.4 涉嫌同業競爭的智能終端產品，收入及毛利占比均超30%

據首輪問詢回復，2019-2021年及2022年1-6月，長城信息對智能柜員自助終端的收入分別為51,807.05萬元、40,226.93萬元、26,126.1萬元、9,268.5萬元，其毛利率分別為23.29%、20.98%、23.43%、19.47%；對智能制卡自助終端的收入分別為1,917.49萬元、8,910.45萬元、15,847.08萬元、7,778.7萬元，其毛利率分別為34.51%、21.94%、30.62%、30.16%；對智能票據自助終端的收入分別為3,839.72萬元、4,888.63萬元、4,203.23萬元、1,783.99萬元，其毛利率分別為31.4%、33.81%、27.25%、12.88%；對智能現金自助終端的收入分別為5,679.54萬元、9,559.51萬元、15,517.22萬元、3,555.13萬元，其毛利率分別為35.71%、26.15%、27.94%、20.63%。

與此同時，長城信息的主營業務收入分別12.25億元、12.09億元、13.3億元、5.22億元，其主營業務的毛利分別為3.13億元、3.02億元、3.74億元、1.36億元。

經《金證研》南方資本中心計算，2019-2021年及2022年1-6月，長城信息智能柜員自助終端、智能制卡自助終端、智能票據自助終端、智能現金自助終端產品貢獻的收入合計分別6.33億元、6.36億元、6.17億元、2.24億元，占長城信息主營業務收入的比例分別為51.64%、52.57%、46.4%、42.9%。

同期，長城信息對相關產品的毛利分別為1.6億元、1.45億元、1.65億元、0.51億元，占長城信息主營業務毛利的比例分別為50.99%、48.21%、44.03%、37.51%。

2.5 問詢回復稱與中電金融存在同業競爭的產品，收入和毛利占比均未達30%

首輪問詢回復顯示，深交所要求長城信息結合《創業板股票首次公開發行上市審核問答》問題5的要求，以及在報告期2019-2021年及2022年1-6月內同類收入占長城信息比例超過30%、相關業務由長城信息清理等情形，相關產品對長城信息的重要性、未來全部停止銷售對長城信息的影響等，說明中電金融對長城信息是否構成重大不利影響的同業競爭。

對此，長城信息解釋，雖然2019年同類產品收入占長城信息的比例曾超過30%，但在2020年長城信息清理了存取款一體機等業務后，其與中電金融存在同業競爭產品的收入和毛利占比均未達到30%。

并且，長城信息在2021年10月19日承諾，在履行完畢現行有效的高速大額存取款一體機、自提柜產品相關銷售合同后，停止所有高速大額存取款一體機、自提柜產品的生產，且不再簽署新的高速大額存取款一體機、存取款一體機、自提柜產品銷售合同。

因此，長城信息認為，其與中電金融之間不存在構成重大不利影響的同業競爭。

然而，綜合以上信息不難發現，就現金類自助終端而言，雖然長城信息未再簽署新的高速大額存取款一體機、存取款一體機、自提柜產品的銷售合同，但是其在2022年兩度投標并中標大額現金票據一體機等智能現金自助終端產品，涉嫌與中電金融存在同業競爭。

不僅如此，就非現金類自助終端而言，長城信息也曾與中電金融就多種同類產品同場競標。并且，經《金證研》南方資本中心將上述同類產品合并計算，2019-2021年及2022年1-6月，長城信息涉嫌同業競爭的終端類產品的收入和毛利占比，或已超過30%。在此情況下，長城信息稱雙方不構成重大不利影響的同業競爭之說，或難以令人信服。

三、與關聯方同場競標服務類業務或“陪跑”，同業競爭疑點難消

問題仍在繼續。中電金融與長城信息在服務類業務上，或同樣存在競爭。

3.1 為客戶提供服務類業務的收入，約占主營業務收入的10%

據招股書，長城信息向客戶提供的服務可分為兩類，分別為軟件及技術服務、維修保障等售后服務。

其中，長城信息向客戶提供的軟件服務主要包括數字化渠道業務平臺、數字化運營管理平臺、數字化廳堂管理平臺等。2019-2021年及2022年1-6月，長城信息軟件及技術服務收入分別為2,505.64萬元、1,669.46萬元、2,784.92萬元、1,232.17萬元。

并且，長城信息的軟件及技術服務既可通過搭配長城信息的智能設備實現銷售，亦可針對客戶提出的設備改造或網點集成化技術支持服務的需求進行獨立銷售。

此外，長城信息為客戶提供的維修保障服務，具體包括智能設備硬件系統的維保服務，以及智能設備軟件系統的維保及升級服務等。長城信息根據《企業會計準則》的規定以及自身的業務特征，將維保服務識別為單項履約義務。

2019-2021年及2022年1-6月，長城信息的維保服務收入分別為8,155.58萬元、10,853.98萬元、15,479.8萬元、6,223.48萬元。

經《金證研》南方資本中心計算，2019-2021年及2022年1-6月，長城信息的軟件及技術服務、維保服務的收入合計金額分別為1.07億元、1.25億元、1.83億元、0.75億元，其占長城信息主營業務收入的比例分別為8.7%、10.35%、13.74%、14.29%。

需要注意的是，中電金融與長城信息在軟件及技術服務、維保服務方面，或也不乏“競爭”情形。

3.2 2021年，與中電金融同時中標“智能柜臺XC改造項目”同一標段

據湖南省湘咨工程咨詢管理有限責任公司(以下簡稱“湘咨咨管”)，湘咨咨管作為招標代理機構，受長沙銀行委托，對“長沙銀行2021年智能柜臺XC改造集中采購”項目(以下簡稱“智能柜臺XC改造項目”)進行競爭性談判。2021年9月3日，在湘咨咨管會議室進行了開標、評標工作。

中標結果顯示，智能柜臺項目標段001的采購內容為智能柜臺XC改造，共有4位中標人，分別為恒銀金融科技股份有限公司(以下簡稱“恒銀金科”)、東方通信股份有限公司、長城信息、中電金融。

由此可知，2021年9月進行的招投標項目中，中電金融與長城信息就智能柜臺XC改造服務同場競標，存在競爭關系。

值得一提的是，智能柜臺XC改造服務或屬于柜臺系統改造。

3.3 “智能柜臺XC改造項目”為柜臺系統改造，屬于軟件及技術服務業務

據華融湘江銀行股份有限公司(以下簡稱“華融湘江銀行”)，2022年，湖南省招標有限責任公司受華融湘江銀行的委托，對“華融湘江銀行自助設備管理系統和輕型柜臺系統XC平臺建設項目”中的包一“自助設備管理系統XC平臺建設”進行競爭性磋商采購。

由此可見，銀行智能柜臺的XC改造，即是對智能柜臺系統進行平臺改造。

即是說，中電金融與長城信息2021年同場競標的智能柜臺XC改造項目，屬于長城信息的軟件及技術服務的業務范疇。

需要說明的是，截至查詢日2022年12月8日，原頁面已無法訪問。

3.4 ?2021年12月21日，長城信息與中電金融同場競標維護服務項目或“陪跑”

問題仍在繼續

據建設銀行的龍集采平臺，2021年12月21日，建設銀行遼寧省分行財務會計部對“渠道與運營管理部關于自助設備維護服務項目(以下簡稱‘自助設備維護服務項目’)采購結果”進行了公示。

采購結果顯示，本次采購的候選供應商分別為中電金融、和美(深圳)信息技術股份有限公司(以下簡稱“和美信息”)，大連金蘭電子技術有限公司(以下簡稱“金蘭電子”)、恒銀金科、杭州慧康物聯網科技有限公司、江蘇國光信息產業股份有限公司(以下簡稱“國光信息”)、深圳廣電銀通金融電子科技有限公司(以下簡稱“廣電銀通”)、深圳怡化電腦股份有限公司(以下簡稱“怡化電腦”)、迪堡金融設備有限公司(以下簡稱“迪堡設備”)、長城信息。

并且，本次采購的入選供應商分別為中電金融、和美信息、國光信息、怡化電腦。

可以看出，中電金融與長城信息就維保服務同場競標，并且最終由中電金融成功入選。

實際上，中電金融與長城信息就維保服務進行同場競標，并非個例。

3.5 2021年12月29日，中電金融與長城信息同場競標自助柜員機維保項目

據建設銀行的龍集采平臺，2021年12月29日，建設銀行河北省分行財務會計部對“全省2022-2023度自助柜員機維保服務(以下簡稱‘自助柜員機維?！?采購結果”進行了公示。

采購結果顯示，本次采購的候選供應商分別為中電金融、北京德融匯科技有限公司、北京盛世融達科技開發有限公司、廈門泰隆達信息技術服務有限公司、恒銀金科、河北和眾弘盛電子科技有限公司、廣電銀通、怡化電腦、迪堡設備、長城信息。

不難發現，中電金融就維保服務方面，或與長城信息存在競爭關系，是否也存在同業競爭的嫌疑？

總而言之，在中電金融與長城信息在智能現金自助終端產品上，除了已承認存在同樣競爭的三款產品外，其他智能現金自助終端產品或也存在競爭關系。且中電金融與長城信息還就智能柜員自助終端、智能票據自助終端、智能制卡自助終端等產品同場競標。

雪上加霜的是，中電金融與長城信息在產品存在競爭關系的情況下，雙方還就軟件及技術服務同樣存在同場競標情形。面對上述情形，長城信息從產品到服務，均與關聯方中電金融涉嫌同業競爭。關于長城信息所作出的避免同業競爭的承諾，是否為“一紙空文”？尚待解答。

不積跬步，無以至千里。長城信息未來在資本市場的“探照燈”下，能否經受住考驗？

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